微博流量还在涨，但商业化遇阻，Q2营收净利双降

图片来源：视觉中国

如果再有流量事件高频爆发还搞瘫了服务器，@来去之间 可以把今年的二季报，摆在那些一直在他微博评论区底下酸 " 来总赢麻了 " 的人面前，然后理直气壮地告诉他们：在微博平台上，流量和商业化之间的关联度，并没有那么高。

9 月 1 日，微博公布了其截至 2022 年 6 月 30 日止第二季度未经审计的财务业绩。

数据显示，二季度，微博净收入 4.502 亿美元，同比下降 22%，依据固定汇率计算同比下降 19%；经营利润 9390 万美元，经营利润率为 21%；归属于微博股东的净利润为 2830 万美元，去年同期为 8100 万美元，同比下降 65%。

" 二季度，我们克服了新冠疫情爆发带来的挑战。" 微博首席执行官王高飞表示，得益于微博在社交媒体领域的独特定位和竞争优势，微博的用户规模和活跃度保持良好态势，尽管微博在渠道投入方面削减了开支。

今年二季度，疫情在全国各地再次多点爆发，包括北京、上海等超一线城市，采取了相较以往更为严格的封管控措施。为了配合防疫，人们也选择了居家隔离。因而，线上社交平台，尤其是微博这类带有社交媒体属性的公共舆论平台的流量，迎来了一个新的发展高潮。

财报显示，在用户方面，截至二季度末，微博月活跃用户达到 5.82 亿，同比净增约 1600 万 , 日活跃用户达到 2.52 亿，同比净增 700 万。移动端用户占月活跃用户数的 95%。

由于加强了产品的社交属性，微博本季度的核心用户群体的规模和活跃得以提升。微博方面向钛媒体 APP 透露，6 月相对于 3 月，社区的用户规模、发帖人数、发帖量继续保持两位数的增长。上半年，各垂类领域和账号的流量，较去年 12 月实现了两位数增幅。

但从财报来看，这些成绩未与微博的商业化表现直接挂钩。数据显示，二季度，微博的广告及营销收入 3.856 亿美元，同比下降 23%；增值服务收入 6460 万美元，同比下降 10%。

微博 2022 年二季度未经审计简明合并经营状况表

微博将二季度广告及营销收入不景气的原因，归结于新冠疫情在中国主要地区的再度爆发和防控管控的措施，以及宏观经济不确定性因素对中国广告行业产生的广泛负面影响。而增值服务收入下降，则是主要因为会员服务收入和游戏相关服务的收入下降。

在商业化方面，尽管诸多不利因素使得整体广告需求短期内承压，王高飞认为，还是需要看到部分行业表现强韧，同时，整体广告业务也在疫情后逐步恢复。另外，微博正在持续优化成本费用并提升效率，二季度微博的非美国通用会计准则下的运营利润率达到 32%，较一季度有所提升。

6 月，国内经济开始逐步复苏，宏观经济的刺激政策的逐渐落地，释放出积极信号。微博方面告诉钛媒体 APP，得益于政策对新能源车的扶持，新能源车行业的广告投放在疫情后逐步恢复增长，微博也提供了更加完整的线上发布营销方案。

在内容生态方面，微博今年的重点是聚焦垂直领域和账号，提升平台运营效率，游戏和体育领域是微博接下来发力的重心。

钛媒体 APP 从微博方面获悉，游戏领域已实现国内外影响力赛事、国内俱乐部在微博的全面运营覆盖，选手的入驻率达到 90%。体育领域，运动员在微博流量和互动量较去年 12 月提升超过一倍，促进了运动员在微博商业化的明显提升。

" 长期来看，我们对平台的差异化定位和商业化机会保有信心。" 王高飞说。

截至 2022 年 6 月 30 日，微博的现金、现金等价物及短期投资总额为 30 亿美元。2022 年第二季度经营活动产生的现金为 8300 万美元，资本性支出总额为 1480 万美元，折旧及摊销费用为 1410 万美元。

财报发布后，汇丰研究下调了微博目标价，维持持有评级。根据其发布的研报显示，微博第二季业绩胜预期，收入较该行及市场预期各高出 2%，主要来自于营销及研发支出低于预期，非公认会计准则下经调整纯利，亦较该行及市场预期分别高出 13% 及 11%。

汇丰研究认为，虽然期内业绩胜预期，但受宏观挑战及疫情影响，收入仍按年下降 22%，当中来自阿里的广告收入下降 41%。以垂直领域划分，汽车、游戏、食品和饮料行业表现较好，而服装和化妆品则表现较差。

汇丰研究将微博 2022 至 2024 年收入预测下调 2% 至 3%，美股目标价由 26 美元下调至 22 美元，维持持有评级。

财报发布后，美股市场，截至美东时间 9 月 1 日收盘，微博每股报价 19.68 美元，下跌 4.88%，当前总市值 46.55 亿美元。