太迷了：微软谷歌Meta集体“扑街”，投资人却在狂欢？

究竟是 " 回光返照 "，还是拐点已至？

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文｜Juny 编辑｜VickyXiao

又到了一季一次的巨头交卷时刻。本周，Meta、谷歌和微软陆续揭晓了成绩单。

结果显示，在当前的经济下行压力之下，巨头们终究无法独善其身。不仅 Meta 出现了历史上首次营收同比下降，就连一向都稳得住的谷歌和微软的营收增速也齐创两年新低。三家公司此次大部分主要业绩指标都低于了市场预期，缩减开支、招聘放缓成为了巨头们接下来的共同策略。

虽然巨头们集体落马的结果让人有些意外，但或许是 " 题难做 " 的大环境让市场对于它们的预期已经降到了最低。因此，没有差到不及格的成绩，加上美联储意料之中 75 个基点加息，反而让今天的科技股逆势大涨，纳斯达克 100 指数甚至暴力拉升超过了 4.2%。

那么，三家科技巨头此次的表现究竟如何，又分别对下一季度有什么样的业绩预期呢？

｜前路迷茫的 Meta：营收首次同比下滑，元宇宙业务毫无起色

在此前率先登场的 Snap 交出一份难看财报暴跌近 30% 之后，所有靠广告吃饭的公司们都惨遭投资者们 " 挥泪大甩卖 "，作为社交媒体广告大户的 Meta 自然是首当其冲。

今天，Meta 的二季度财报正式揭晓，不出所料，Meta 的各项指标确实未能达到市场预期。Meta 二季度营收为 288.2 亿美元，低于 289.4 亿美元预期，同比下降约 1%；每股收益为 2.46 美元，预期为 2.59 美元；净利润为 67 亿美元，同比下降 36%。

值得注意的是，此次也是 Meta 自 2004 年成立以来出现的首次季度营收同比下降。

图片截自于 Meta 二季度财报

用户方面，Meta 也并未走出增长泥潭。每日活跃用户 ( DAU ) 为 19.7 亿，增长 3%，而每月活跃用户为 29.3 亿，仅增长 1%。而用户活跃度下降还直接影响了了 Meta 广告收入水平，虽然各平台上的广告展示次数增加了 15%，但单个广告的平均价格却下降了 14%。

本季度，最受关注的 Meta 元宇宙业务也交出了让人失望的成绩单。Meta 的各社交平台共创造了 283.7 亿美元的广告收入，而 Reality Labs 只录得 4.5 亿美元的收入，是过去一年来最差的季度表现。

要知道，前两个季度，Reality Labs 的收入分别为 8.77 亿美元和 6.95 亿美元。也就是说，本季度元宇宙业务不仅毫无起色，反而收入还大幅下降，亏损仍然高达 28 亿美元。

图片截自于 Meta 二季度财报

除了第二季度各项指标未达预期外，Meta 对于接下来的业绩展望还透露出了让人不安的信号。

首先，Meta 发布了远低于市场预期的下一季度业绩指引。该公司表示，该季度的销售额将在 260 亿美元至 285 亿美元之间，而分析师们的平均预期为 305 亿美元，这也意味着 Meta 下个季度的收入将比去年同期下降 10% 以上。而对于 Reality Labs 的业务，Meta 表示其下一季度收入将比第二季度的水平甚至还要更低。

此外，Meta 开始了明显的 " 节衣缩食 " 行动。Meta 表示 Meta 将全年开支预期从之前的 870- 920 亿美元下调至 850 -870 亿美元之间。虽然其员工人数比去年同期增加了 32%，但扎克伯格在财报会上也明确表态，" 将减少明年的员工人数增长 "、" 许多团队将缩小规模，以便可以将精力转移到公司内部的其他重要领域。"

财报发布后，Meta 的股价从交易时段大涨 6.4% 盘后一度下跌超过 4%。

｜压力山大的谷歌：广告业务勉强苟住，但被不确定性包围

跟 Meta 一样同为广告大户的谷歌，虽然此次也交出了一份并不好看的财报，但却因最为关键的广告业务没有垮台而逆势大涨。

从各项关键指标来看，谷歌本次的财报几乎全部低于市场预期。谷歌第二季度营收 696.9 亿美元，逊于分析师预期为 700 亿美元；每股盈利 1.21 美元，低于分析师预期为 1.32 美元；净利润 160.02 亿美元，与上年同期相比下降 13.6%。

值得注意的是，谷歌此次的营收增速大幅下降，从去年同期的 62% 放缓至仅 13%。这个季度也是过去两年来，谷歌首次连续两个季度关键财务指标低于市场预期。

图片截自于谷歌二季度财报

虽然总体业绩并不好看，但谷歌最关键的广告收入此次顶住了压力，大大缓解了投资者们的 " 广告雷区 " 焦虑，使得财报发布后谷歌股价一度直接飙涨 5%。

分项业务数据显示，谷歌第二季度广告营收 562.9 亿美元，高于分析师预期为 559.1 亿美元，同比增长 12%。要说单看这个数据实际上并不见得有多好，要知道去年同期谷歌的广告收入大增 69%，就连这两年来最差的上个季度也有同比 22% 的增长。

此次谷歌财报后的上涨，主要还是要感谢 " 小弟 "Snap 的助攻。在上周 Snap 暴雷后，分析师们出于在线广告销售行业整体放缓的考虑，纷纷降低了对谷歌第二季度广告收益预期，才让此次谷歌得以喘息。

本季度，谷歌的广告业务占总收入的比重为 81%，其中搜素业务仍然是绝对主力，而 YouTube 广告则已经连续两个季度未能达到市场预期，增长速度从去年同期的 84% 骤降至仅 5%。

图片来自于 CNBC，版权属于原作者

除了广告之外，谷歌的第二增长曲线 Google Clouds 业务此次也只能说是勉强及格的水平。虽然环比仍然保持了正增长，亏损相较于上季度小幅收窄，但是 62.8 亿美元的收入并未达到预期，此外同比增速仅为 35.6%，而上个季度为 43.8%。

总体来看，虽然谷歌的云计算规模在逐渐扩大，但却并没有为谷歌带来多少利润贡献，仍然处于长期亏损之中。

除了云业务还在烧钱之外，谷歌的 The Other Bets 业务的依旧还是 " 吞金兽 "。上个季度该项业务惊喜地创下营收 4.4 亿美元，让人产生了一种押注业务似乎开始有起色了的错觉，但这个季度，一切又被打回了原型。

The Other Bets 部分共录得收入 1.93 亿美元，相比去年同期只增长了 100 万美元。同时亏损还在大幅扩大，从去年同期的 1.39 亿美元变成了今年的 1.68 亿美元。

对于接下来的业绩展望，此次参与财报会的谷歌 CEO Pichai 和公司的 CFO 及 CBO 都显得非常谨慎，他们都多次提到 " 不确定性 "，表示在经济下行的压力下，公司面临着众多挑战。同时还提出，将在 2023 年之前放慢公司招聘和投资的步伐。

总体来看，在当前市场环境下，由于投资者的心理预期已经极低，因此，如果当没有差到离谱、数据比同行好一点，那就是一种胜利。这种财报不佳还能逆势上涨路线，除了之前靠 " 摆烂 " 起死回生的 Netflix 之外，此次在 Snap 之后发布财报的谷歌也可以算是一个代表。

｜微软也顶不住了：交出两年来最慢增长财报，招聘冷冻或将继续

过去几个季度， 微软一直在一众科技巨头中扮演着中流砥柱般的角色，每当市场恐慌情绪飙到顶点时，微软就会拿着一份优秀的财报站出来。但这一季度，" 优等生 " 微软也罕见哑火。

微软 2022 年第四财季财报显示，第四季度营收为 518.65 亿美元，同比增长 12%，低于分析师预期 524.4 亿美元；利润 167.40 亿美元，同比增长 2%；每股净收益为 2.23 美元，低于分析师预期 2.29 美元。总体来看，微软此次的关键指标均低于市场预期。值得注意的是，本季度也是微软自 2020 年以来录得的最慢收入增长，每股收益也是自 2016 年以来首次低于市场预期。

从分项业务来看，微软两大核心业务—— " 智能云 " 业务增速的放缓和以 Office 为主的生产力与商业流程业务的不佳表现，是此次造成市场信心一度受挫的主要原因。

首先，" 智能云 " 业务近年来一直是微软股价增长的最重要的助推剂，而此次，包括 Azure、GitHub、服务器产品、云服务在内的 " 智能云 " 业务收入为 209.1 亿美元，低于了市场 211 亿美元的预期。此外，Azure 和其他云服务的增长速度也回落到了 40%，要知道，从 2020 以来，Azure 的增长速度就没有低于 45% 过，前两个季度都保持了 46% 的同比增长。

微软各业务增速情况，图片来自于 CNBC

此外，本季度的与全球 PC 产业相关的 Windows OEM 营收同比下滑了 2%，于前几个季度均高于 10% 以上的强劲增长形成了鲜明的对比。微软表示，多重原因叠加造成该指标的明显下滑，包括美元的升值、俄乌战争、中国工厂因疫情关闭等。

除了以上两项业务，本季度微软的其他分项业务也几乎全都表现平平。

包括面向企业和个人消费者的 Office 产品、LinkedIn、Dynamics 产品的 " 生产力与业务处理 " 业务录得收入 166 亿美元，同比增长 13%；Office 商业产品和云服务收入增长 9%；包括 Windows、Xbox 和 Surface 电脑在内的 " 更多个人计算 " 业务收入 144 亿美元，同比增长 2%。此外，广告支出减少对 LinkedIn 以及搜索和新闻广告收入的负面影响超过 1 亿美元。

在充满不确定性的大环境下，微软还支付了 1.13 亿美元美元的裁员补偿金。本月初，微软宣布裁员 1%，各个部门的招聘步伐也明显放缓。此次微软表示，招聘冻结将可能还将继续持续一段时间。

虽然交出了一份不太令人满意的财报，但此次微软给出的也不全是坏消息。

首先，微软表示签署的 Azure 合约数达到了创纪录的 1000 万份以上，合约价值 10 亿美元。在财报会的最后，微软还给出了强劲的业绩指引，认为 2023 财年微软将实现两位数销售增长，智能云和 Office 业务给出的目标业绩引也均高于市场预期，带动了盘后股价由跌转涨。

总体来说，单看财报数据，Meta、谷歌和微软这三家巨头显然都没有达到预期。那么，你认为美股今天的大涨究竟是一种 " 回光返照 " 还是已经开始触底反弹了呢？你觉得明天苹果和亚马逊的又会表现如何？欢迎大家留言讨论。